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　　大家知道，昨天剛開完兩會，在昨天的政府工作報告獲得了2945票的贊成，0票反對，3票棄權(quán)。那么從報上大家知道，這是改革開放以來政府工作報告獲得的最高支持率。我想這個支持率有點(diǎn)像今天的天氣一樣，大家心情好，代表大家對以習(xí)近平為總書記的領(lǐng)導(dǎo)核心，在習(xí)近平新時代中國特色社會主義思想的指導(dǎo)下來引領(lǐng)我們的經(jīng)濟(jì)發(fā)展盛世。

　　這讓我想起在1月份的時候，我去參加達(dá)沃斯論壇，今年在達(dá)沃斯的時候天氣也特別好，因?yàn)槲疫^去參加達(dá)沃斯論壇不下10次，每次去都是風(fēng)雪交加的，但是雖然氣侯非常好，可是在達(dá)沃斯論壇上面大家的心情特別沉重，特別的彷徨，可以講說是我參加達(dá)沃斯論壇以來大家心情最不好的一年。

　　這兩個形成很大的對比，為什么在國際上大家心情這么沉重呢？我想一下，有三個方面的原因，一個方面的原因是發(fā)達(dá)國家從2008年國際金融經(jīng)濟(jì)危機(jī)爆發(fā)以來到今年第10年，但是發(fā)達(dá)國家他們的經(jīng)濟(jì)還沒有真正的恢復(fù)到危機(jī)之前的狀況。研究經(jīng)濟(jì)學(xué)的人知道，發(fā)達(dá)國家他們在危機(jī)之前平均每年經(jīng)濟(jì)增長速度一般是在3%到3.5%之間，在發(fā)達(dá)國家當(dāng)中，目前大家認(rèn)為最好的是美國，美國去年經(jīng)濟(jì)增長速度只有2.9%，沒有達(dá)到3%到3.5%之間。而且發(fā)達(dá)國家如果在危機(jī)之后，它經(jīng)濟(jì)真正的復(fù)蘇一般會有1-2年，以高于3.5%甚至5%、6%的經(jīng)濟(jì)增長，這是因?yàn)樵诎l(fā)達(dá)國家發(fā)生危機(jī)的時候，就業(yè)水平比較低，收入增長水平增長比較慢，發(fā)達(dá)國家一般家庭對于一些長期的生活品的投資和購買就會減少。你比如說在美國，一般家庭用汽車交換新車，如果經(jīng)濟(jì)危機(jī)不好的時候，大家不換車的也就不換，用8年、9年、10年，如果經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇了，未來發(fā)展好了，他就會把前幾年該換的車一次性的就會換，就會促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長。

　　發(fā)達(dá)國家房子大家也知道一般由木頭建的，隔10、15年就要大修一次。同樣的情形，如果經(jīng)濟(jì)狀況不好，那房子總是很難住，該修的不修，等到經(jīng)濟(jì)真正復(fù)蘇了，大家有信心，那么就會集中一次去修，同樣的，經(jīng)濟(jì)增長就會比較快。

　　美國到現(xiàn)在10年，它不僅沒有恢復(fù)到3%、3.5%的增長，更沒有出現(xiàn)一年、兩年5%、6%的增長，更何況去年2.9%的增長還在特朗普非常大幅度的減稅之下才取得的成績。因此，大家對美國的經(jīng)濟(jì)增長在今年在明年，實(shí)際上都是看的淡的。按照一些國際機(jī)構(gòu)的預(yù)測，美國的經(jīng)濟(jì)增長今年可能只有2.5%，明年呢？可能只有2%。

　　美國是在發(fā)達(dá)國家當(dāng)中表現(xiàn)最好的，像歐盟的國家從2008年以后，它現(xiàn)在的經(jīng)濟(jì)增長只有在1.5%上下波動，距離3%到3.5%還有很大的距離。日本我們更清楚，從1991年它泡沫經(jīng)濟(jì)破滅以后，到現(xiàn)在26、27年了，它的經(jīng)濟(jì)增長速度是在1%的上下波動，即使像安倍推出安倍經(jīng)濟(jì)學(xué)，恢復(fù)日本經(jīng)濟(jì)增長的態(tài)勢，但到現(xiàn)在還是遙遙無期。

　　那么發(fā)達(dá)國家為什么從2008年危機(jī)到現(xiàn)在，已經(jīng)10年了，它還沒有真正恢復(fù)呢？原因是一個國家如果出現(xiàn)金融經(jīng)濟(jì)危機(jī)，必然有一些內(nèi)部結(jié)構(gòu)性的問題要解決，如果你不去推行結(jié)構(gòu)性的改革，那經(jīng)濟(jì)就很難真正恢復(fù)到正常的發(fā)展態(tài)勢。這也就是為什么在2016年杭州開峰會的時候，當(dāng)時在峰會一個共識，就是每個國家都應(yīng)該推行結(jié)構(gòu)性改革?？墒前l(fā)達(dá)國家到現(xiàn)在沒有推行結(jié)構(gòu)性改革，可以講說雷聲非常大，但是雨點(diǎn)非常小。為什么會是這樣的呢？因?yàn)樵诎l(fā)達(dá)國家要推行結(jié)構(gòu)性改革主要內(nèi)容，它的工人、社會福利水平太高，要減少福利，他的金融機(jī)構(gòu)杠桿率非常高，要去杠桿，它政府財政赤字比例非常高，積累財政赤字一般超過國內(nèi)生產(chǎn)總值100%以上，應(yīng)該減少政府財政赤字。這些改革措施如果真的能夠到位的話，比如減少福利就會減少企業(yè)成本，那么企業(yè)競爭力應(yīng)該會提高，金融機(jī)構(gòu)真的能夠降杠桿的話，那爆發(fā)金融風(fēng)險危險就會少。如果政府真的能夠減少財政赤字，有國內(nèi)國外經(jīng)濟(jì)沖擊的時候，政府采取反周期的能力，反周期的財政政策干預(yù)的能力比較強(qiáng)，經(jīng)濟(jì)就會穩(wěn)定。這當(dāng)然就是好的。

　　但是這些結(jié)構(gòu)性改革在推行的時候都會減少消費(fèi)、減少投資，導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)增長率下滑?？墒乾F(xiàn)在發(fā)達(dá)國家經(jīng)濟(jì)增長率這么低，所以這些發(fā)達(dá)國家領(lǐng)導(dǎo)以及社會各界，明明知道結(jié)構(gòu)性改革至關(guān)重要，但就下不了這個決心去推行。你如果不推行結(jié)構(gòu)性改革，根本性問題就沒有消除。

　　在這種狀況之下，發(fā)達(dá)國家就以非常寬松的貨幣政策，所謂數(shù)量寬松，不斷的印鈔票，來維持經(jīng)濟(jì)的一定增長速度。本來印鈔票目的是降低利率，發(fā)達(dá)國家的利率確實(shí)從名義上來講，原來0%，現(xiàn)在即使升高一點(diǎn)，1%、2%。但是如果從真實(shí)利率角度來看，基本上都是0利率，日本是這樣，歐洲是這樣，美國也是這樣。那么這么低的利率，本來是希望企業(yè)拿了錢去投資，技術(shù)升級、產(chǎn)業(yè)升級，可是發(fā)達(dá)國家經(jīng)濟(jì)非常疲軟的時候，需求當(dāng)然就少了，那就會導(dǎo)致一些現(xiàn)有的產(chǎn)業(yè)產(chǎn)能過剩，在發(fā)達(dá)國家現(xiàn)有產(chǎn)業(yè)中是在世界最前沿，當(dāng)它出現(xiàn)產(chǎn)能過剩的狀況之下，很難找到新的、好的投資機(jī)會，你即使說像3D打印或者電動汽車，這是一個新的增長點(diǎn)，但是相對于它現(xiàn)有產(chǎn)業(yè)新的增長點(diǎn)非常少，比如電動汽車現(xiàn)在最有名的是特斯拉，去年產(chǎn)量就5萬輛，但是美國汽車產(chǎn)業(yè)產(chǎn)能是3000萬輛，你在3000萬輛汽車產(chǎn)能沒有過剩，即使電動汽車有不錯機(jī)會，相對于存量來講，增量太少了。比如特斯拉今年目標(biāo)是50萬輛，那50萬輛靠中國上海投資才可能拿到。

　　所以在這種情況下，貨幣這么便宜，真實(shí)經(jīng)濟(jì)沒有投資的機(jī)會，就導(dǎo)致那些廉價資金大量進(jìn)入到既有投資性的，像股票市場，這方面我記得很清楚，2008年我剛到世界銀行擔(dān)任高級副行長首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家的時候是6月份，美國紐約股票市場12000點(diǎn)，當(dāng)時業(yè)界跟經(jīng)濟(jì)學(xué)家普遍認(rèn)為美國股票市場有很大的泡沫，12000點(diǎn)有很大的泡沫?，F(xiàn)在紐約股票市場是在25000點(diǎn)上下?lián)u擺。美國實(shí)體經(jīng)濟(jì)沒有恢復(fù)，但是股票值是翻一番還多。這種情況下如果說2008年有很大的泡沫，那現(xiàn)在泡沫必然就更大了。實(shí)際上在投資股票市場的這些人，他們是心知肚明。因此就導(dǎo)致現(xiàn)在美國紐約股票市場波動特別厲害，任何一個信息都有可能導(dǎo)致調(diào)整。

　　當(dāng)一個股票市場在短期進(jìn)行這么大的上下波動，實(shí)際上它預(yù)示著這個系統(tǒng)很不穩(wěn)定，因此在這些達(dá)沃斯論壇上面，在整個會上我聽的最多的一個詞，用英文講叫“調(diào)整”，但是它用調(diào)整這個詞，其實(shí)是他不愿意用“危機(jī)”這個詞。大家想，紐約股票市場可能今年會崩盤，也許明年會崩盤，因此導(dǎo)致大家情緒會非常彷徨，這是一個主要原因之一。

　　第二個原因逆全球化，我們知道二次世界大戰(zhàn)以后的全球化是發(fā)達(dá)國家的政府跟它的跨國企業(yè)推動的，而達(dá)沃斯論壇實(shí)際上是這些跨國企業(yè)跟政府部門每年舉辦最重要的論壇，這個論壇本來是在推動全球化的。全球化給世界帶來的實(shí)際上是有些好處的，因?yàn)槿蚧尭鱾€國家可以更好的按照它的比較優(yōu)勢來發(fā)展它的經(jīng)濟(jì)?？偟膩碇v你按照比較優(yōu)勢發(fā)展的話，那大家生產(chǎn)效率會提高，經(jīng)濟(jì)會發(fā)展的比較好。

　　像我們國內(nèi)，過去這40年經(jīng)濟(jì)發(fā)展每年達(dá)到9.4%，相當(dāng)重要的一個原因就是我們抓住了全球化的浪潮，給我們提供了機(jī)會。但是發(fā)達(dá)國家全球化過程當(dāng)中，總體來講對他們也是有利的，但是在這個過程當(dāng)中伴隨著兩個現(xiàn)象，一個是工人的真實(shí)工資，一般藍(lán)領(lǐng)工人真實(shí)工資，過去二三十年沒有增長，真實(shí)工資沒有增長。第二個，這些發(fā)達(dá)國家收入差距越來越大，它背后的原因，它雖然跟全球化同時發(fā)生，但是背后的原因其實(shí)不是全球化，你說發(fā)達(dá)國家它藍(lán)領(lǐng)工人工資沒有上升，其實(shí)是有經(jīng)濟(jì)學(xué)家持續(xù)做一些分析，更重要的是發(fā)達(dá)國家工資水平很高，所以這些企業(yè)家既有積極性，去用機(jī)器替代工人，就像國內(nèi)最近工資上漲，東部沿海很多企業(yè)家開始用機(jī)器替代工人。那發(fā)達(dá)國家工資比我們高多了，所以他們企業(yè)家就有了很大積極性，用機(jī)器替代，這是它真實(shí)工資不上漲最主要的原因。

　　再來，為什么收入差距越來越大？其實(shí)一方面從70年代以后，發(fā)達(dá)國家推動金融自由化，在金融自由化的時候就導(dǎo)致華爾街這些金融機(jī)構(gòu)，利用金融自由化的機(jī)會，然后導(dǎo)致它大量的利潤往金融企業(yè)集中，比如說在2008年國際金融危機(jī)發(fā)生之前，美國華爾街這些金融企業(yè)它的利潤占美國整個經(jīng)濟(jì)利潤的40%，那就出現(xiàn)了1%的人他的收益遠(yuǎn)遠(yuǎn)比其他99%的人高。這是一方面的原因。

　　第二方面的原因，80年代以后高科技企業(yè)出現(xiàn)，像微軟、IBM，后來出現(xiàn)谷歌、facebook、亞馬遜，這樣的高科技企業(yè)出現(xiàn)。高科技企業(yè)出現(xiàn)以后，馬上從一個創(chuàng)業(yè)者，一下子變成百億美元，或者是幾十億、幾百億美元的大富翁，一般人很難參與創(chuàng)新的就業(yè)機(jī)會，本來就業(yè)機(jī)會就非常少。所以發(fā)達(dá)國家出現(xiàn)大量往金融，跟高科技人才走。那一般家庭他的收入增長，相對他們的增長慢的多，因此就出現(xiàn)原來的中產(chǎn)階級比重在發(fā)達(dá)國家不斷下滑。這是在全球化過程當(dāng)中出現(xiàn)的現(xiàn)象，但是它背后的原因并不是全球化，而且實(shí)際上全球化對他們帶來的還是好處為主，比如全球化讓美國工人、美國一般家庭可以享受廉價的進(jìn)口產(chǎn)品，他真實(shí)工資不增長，但是他生活所需要的產(chǎn)品價格水平，所以他生活水平提高，對他來講有好處。可是一般人他不是經(jīng)濟(jì)學(xué)家，他并不懂得這些經(jīng)濟(jì)分析，因此就給一些政客，利用在全球化過程當(dāng)中同時伴隨的工人工資沒有上漲，以及收入分配差距擴(kuò)大，把矛盾焦點(diǎn)指向全球化。

　　因此就在發(fā)達(dá)國家出現(xiàn)了保護(hù)主義、民粹主義的情形，這里包括英國脫歐，公投通過的，美國特朗普被選上，法國出現(xiàn)“黃馬”甲的社會運(yùn)動。這是反全球化產(chǎn)生的主要原因，發(fā)達(dá)國家如果不進(jìn)行真正的讓它復(fù)蘇的結(jié)構(gòu)性改革，經(jīng)濟(jì)可能會陷入長期的停滯，并且可能爆發(fā)危機(jī)。在這種狀況之下，它全球化的情形可能會越來越嚴(yán)重。我前面提到達(dá)沃斯論壇本來是推動全球化的論壇，在這種情況下當(dāng)然大家心情非常沉重。

　　第三個原因，中國經(jīng)濟(jì)增長速度下滑，因?yàn)閺?span lang="EN-US">2008年以后，世界經(jīng)濟(jì)增長主要動力源是中國，我們每年對世界經(jīng)濟(jì)增長的貢獻(xiàn)超過30%，但是從2010年以后，我們的經(jīng)濟(jì)增長速度節(jié)節(jié)下滑，到了去年2018年我們的經(jīng)濟(jì)增長速度是6.6%，這是從1990年以來經(jīng)濟(jì)增長速度最慢的一個年份，尤其到去年下半年以后，這些經(jīng)濟(jì)下行的壓力更大。固然現(xiàn)在政府公布的6.6%，應(yīng)該是可信的，就像政府工作報告里面李克強(qiáng)總理所講，你要看我們的運(yùn)輸量、電力使用量，就可以作證中國在2018年時候增長速度6.6%是可信的。但是有些學(xué)者根據(jù)他很局部的調(diào)查，然后講說中國去年經(jīng)濟(jì)增長速度只有1.7%，這樣一個說法一說出來以后國際上到處在傳播，我這次到達(dá)沃斯論壇上面很多人問我，說這個數(shù)字是不是可靠？然后他們基本上本來對中國工會論壇有影響，中國體制機(jī)制問題，對這樣的數(shù)字他們感到擔(dān)憂，為什么擔(dān)憂呢？因?yàn)樵趪鴥?nèi)有很多學(xué)者說中國經(jīng)濟(jì)增長速度是國內(nèi)原因造成的，比如人家講是因?yàn)槿丝诶淆g化，認(rèn)為過去經(jīng)濟(jì)增長是人口紅利，現(xiàn)在勞動者的數(shù)量已經(jīng)絕對量下降，這是中國經(jīng)濟(jì)增長下滑很主要的原因。在去年的時候又到處在講國進(jìn)民退，在一般人想法里面是我們在座的民營企業(yè)效率比較高，國有企業(yè)效率低，出現(xiàn)了國進(jìn)民退的現(xiàn)象，這個現(xiàn)象確實(shí)有，很多人都認(rèn)為中國政府的政策轉(zhuǎn)向，這里面包括在國際上研究中國經(jīng)濟(jì)非常有名的一個美國經(jīng)濟(jì)學(xué)家，叫拉底，他去年出了一本書《國有企業(yè)反擊》。他們認(rèn)為這是中國政府政策，認(rèn)為民營企業(yè)比較有效率，你現(xiàn)在要內(nèi)改革的趨勢，所以他們認(rèn)為中國經(jīng)濟(jì)很可能會繼續(xù)下滑。中國是世界上最重要的增長動力來源，如果中國經(jīng)濟(jì)增長速度真的繼續(xù)下滑的話，那整個國際經(jīng)濟(jì)會雪上加霜。這是這一次在達(dá)沃斯論壇上面，可以講說是一個新的動向，我參加達(dá)沃斯論壇超過十次，過去跟這一次比最悲觀的一次。

　　在這樣一個國際新動向之下，對我們來講應(yīng)該怎么樣呢？對我們來講的話，我想在達(dá)沃斯論壇的時候，王岐山副總理去做演講，他首先講我們對發(fā)達(dá)國家，它不進(jìn)行結(jié)構(gòu)性改革，我們也不能強(qiáng)迫它做結(jié)構(gòu)性改革，如果它不做結(jié)構(gòu)性改革的話，那發(fā)達(dá)國家很可能步日本的后塵，在國際經(jīng)濟(jì)學(xué)界這幾年討論非常多的英文叫“長期的經(jīng)濟(jì)停滯”，這是我們沒辦法控制的。

　　在這種狀況之下，最重要的是做好我們自己的工作，要做好我們自己的工作。要做好我們自己的工作，首先就必須對前面談到的，從2010年以后我們經(jīng)濟(jì)增長節(jié)節(jié)下滑，它背后的原因是什么？以及在去年出現(xiàn)了很多所謂國進(jìn)民退，它背后到底是什么？是不是政府政策造成的？這些我們要分析清楚，才能對未來做出準(zhǔn)確的判斷。

　　對中國經(jīng)濟(jì)從2010年以后增長速度不斷下滑，國際學(xué)界國內(nèi)學(xué)界認(rèn)為是中國自己體制機(jī)制的問題造成的，你比如說我們經(jīng)濟(jì)當(dāng)中還有很多國有企業(yè)，一般確實(shí)國有企業(yè)效率比較低，跟民營企業(yè)比較起來。這是一些體制問題。還有雖然我們在2013年的時候提出全面深化改革，深改組已經(jīng)出臺的1000多項(xiàng)改革措施，但是那些措施要真正落實(shí)要相當(dāng)長的時間，所以體制還有很多問題。中國確實(shí)也進(jìn)入到了老年社會，這些問題都存在，有不少人認(rèn)為我們從2010年以后經(jīng)濟(jì)增長不斷下滑，是這些問題造成的。

　　我個人看法，這些問題確實(shí)是存在的，但是不是主要的原因？我認(rèn)為不是主要的原因，有兩方面，周圍來講這些問題都是長期問題，長期問題不會突然在這幾年變得更嚴(yán)重，比如說體制機(jī)制問題，應(yīng)該講跟過去比我們已經(jīng)進(jìn)行了很多改革，盡管有很多體制機(jī)制問題，但是比過去比不是那么嚴(yán)重。人口老齡化是非常緩慢的變化，它不會說從2010年增長速度4.3%，現(xiàn)在變成6.6%，百分之零點(diǎn)幾的變化，導(dǎo)致我們經(jīng)濟(jì)失掉30%、40%的速度。這是從理論推論。

　　更重要的是說在同一個時間2010年以后，其他金磚國家，像印度、巴西、俄羅斯，或者其他市場經(jīng)濟(jì)體跟我們同一個發(fā)展階段，他們下滑的幅度都比我們大，沒有所謂國有企業(yè)的問題，沒有所謂的體制機(jī)制問題，它也下滑，下滑的幅度也比我們大。而且更能證明我的觀點(diǎn)是東亞出口比重比較高的高收入經(jīng)濟(jì)體，像韓國、臺灣、新加坡，他們是高收入經(jīng)濟(jì)體，而且過去表現(xiàn)在高收入經(jīng)濟(jì)體當(dāng)中，他們增長率比一般高收入經(jīng)濟(jì)體表現(xiàn)還要好，同樣的情形，他們2010年以后，經(jīng)濟(jì)增長速度都下滑，而且下滑的幅度都比我們大。所以從這樣一分析比較的話，我認(rèn)為2010年以后，我們經(jīng)濟(jì)增長速度下滑，固然有我們的體制機(jī)制問題，但更主要的是外部性的，是周期性的。

　　外部性的問題是我前面談的，發(fā)達(dá)國家從2008年的國際經(jīng)濟(jì)金融危機(jī)到現(xiàn)在還沒有復(fù)蘇，他們收入增長就慢，他們需求增長就慢，他們進(jìn)口增長就慢。發(fā)達(dá)國家現(xiàn)在經(jīng)濟(jì)比重占全世界還超一半以上，這一半經(jīng)濟(jì)增長慢了，進(jìn)口需求少了，就導(dǎo)致整個國際貿(mào)易增長速度下滑。2008年之前，國際貿(mào)易增長速度是全球經(jīng)濟(jì)增長速度的兩倍以上，現(xiàn)在國際貿(mào)易增長速度比國際經(jīng)濟(jì)速度慢，而且國際經(jīng)濟(jì)增長速度是下滑的，這些就導(dǎo)致出口比較重的東亞經(jīng)濟(jì)體，他們出口增長速度下滑。就會影響這些國家經(jīng)濟(jì)增長速度。

　　第二是2008年發(fā)生金融危機(jī)的時候，美國國家采取了積極的財政政策，維持就業(yè)，國際經(jīng)濟(jì)沒有復(fù)蘇，在這種狀況之下，民間投資一定會有下降。所以沒有新一輪反周期的措施，當(dāng)然美國國家投資增長就會下滑。這些因素是共同的，才能解釋為什么在同一個時期沒有我們這些體制機(jī)制問題的其他國家他們經(jīng)濟(jì)增長也同樣下滑。在這種狀況之下的話這是第一點(diǎn)。

　　第二點(diǎn)，為什么在去年非常明顯的，國有企業(yè)日子比較好過，民營企業(yè)日子比較難過，甚至出現(xiàn)民營企業(yè)小的不少的倒閉，大的交給地方國資委，這種國進(jìn)民退的現(xiàn)象。我個人看法，這并不是像國外學(xué)界說中國政府政策變了，這實(shí)際上是我們在經(jīng)濟(jì)周期當(dāng)中以壯士斷腕的方式去堅決的推行供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革所帶來的一些負(fù)效果。供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革過去兩年重點(diǎn)在去產(chǎn)能、去庫存、去杠桿，去產(chǎn)能比如像鋼鐵產(chǎn)能減少20%，煤炭產(chǎn)能減少10%，這相當(dāng)不容易做。但是去產(chǎn)能以后導(dǎo)致的結(jié)果是什么呢？導(dǎo)致的結(jié)果是當(dāng)今價格漲了2倍多，煤炭價格翻了一番還多。結(jié)果是我們希望這么做，所以鋼筋、平板、玻璃、煤炭價格能上漲。它上漲了以后，上游的產(chǎn)業(yè)其實(shí)去年盈利狀況挺好的，上游產(chǎn)業(yè)大豐收，大型的國有企業(yè)，所謂去年大型國有企業(yè)盈利狀況非常好，但是它帶來的是什么呢？下游的價格增加了，下游大部分是民營企業(yè)了。民營企業(yè)面臨的這些投資品價格一上升以后，它的盈利空間就少了，甚至就不盈利了，這是事實(shí)。

　　再是去杠桿，去杠桿總的來講叫控制信貸，控制信貸的結(jié)果可貸資金減少了。過去民營企業(yè)以中小企業(yè)為主，本來在沒有控制信貸規(guī)模的時候它就不容易要錢，現(xiàn)在一控制信貸規(guī)模了以后，可貸資金減少了，再加上下游民營企業(yè)盈利狀況也不好，銀行為了自己的利潤，為了他自己能夠達(dá)標(biāo)，因?yàn)樗麕Ыo民營企業(yè)的權(quán)益更少，甚至出現(xiàn)抽貸的情形，導(dǎo)致不少民營企業(yè)資金鏈斷，只好關(guān)了。

　　過去對大型民營企業(yè)好像問題在貸款上面它并沒有受到歧視，但是去年大型民營企業(yè)也很緊張，我想主要是因?yàn)榇笮兔駹I企業(yè)在前幾年金融創(chuàng)新的時候有不少用自己的股票，大型企業(yè)剛上市去質(zhì)押，但是在去杠桿的狀況之下，資金池減少了，導(dǎo)致的是什么？導(dǎo)致股票價格下跌，去年下跌到2400點(diǎn)。因此造成很多大型企業(yè)質(zhì)押了股票在平倉線邊緣，那就非常緊張了，如果停了倉以后，可能企業(yè)就很難歡聲了。所以在這種狀況之下，有些大型企業(yè)為了斷尾求生，愿意把企業(yè)交給國有管理，將來還把它要回來。

　　不管國有企業(yè)、大型民營企業(yè)，去年資金都倍受緊張。大家知道環(huán)保大檢查，出現(xiàn)所謂“環(huán)保風(fēng)暴”，我們知道一般國有企業(yè)它規(guī)模比較大，它環(huán)保標(biāo)準(zhǔn)一般是比較高的，民營企業(yè)有很多環(huán)保標(biāo)準(zhǔn)沒有達(dá)到要求，在很多環(huán)保大檢查下，很多民營企業(yè)真的要達(dá)到環(huán)保達(dá)標(biāo)的話，要投入很大，現(xiàn)在經(jīng)營狀況又不好，資金也很難，它就進(jìn)行不下去。我想去年出現(xiàn)所謂國進(jìn)民退，并不是兩個毫不動搖當(dāng)中已經(jīng)動搖了，所以非常明顯總書記從去年9月份以來，到今年連續(xù)6次談民營企業(yè)的重要性，說并不是政策變了。

　　從這樣一個理解的話，我覺得今年我們的經(jīng)濟(jì)跟民營企業(yè)的發(fā)展會更好，為什么是這樣的看法呢？首先來講三去，跟環(huán)保執(zhí)法，基本上能夠達(dá)到階段性的目標(biāo)，產(chǎn)能去了20%，價格都已經(jīng)恢復(fù)到這樣的程度了，不會繼續(xù)砍了，所以階段性的任務(wù)已經(jīng)達(dá)成了。環(huán)保同樣的情形，已經(jīng)階段性達(dá)成了環(huán)保目標(biāo)，但是我們不能放松，但是不會再去加強(qiáng)。這是一點(diǎn)。

　　第二點(diǎn)，供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革仍然是我們現(xiàn)在主要的矛盾，當(dāng)你前三項(xiàng)已經(jīng)基本達(dá)標(biāo)，主要矛盾轉(zhuǎn)向第四項(xiàng)、第五項(xiàng)，第四項(xiàng)是降成本，企業(yè)成本里面很主要的所得稅成本，還有增值稅成本。去年國務(wù)院已經(jīng)出臺了，把每年的營業(yè)額在300萬以下的企業(yè)，它的所得稅已經(jīng)降到10%了，營業(yè)額在100萬以下的，它的所得稅降到5%了，這是非常重要的而且非常大幅度的減稅。再來的話，制造業(yè)的增值稅在剛剛開的政府工作報告里面，從16%降到13%，這也是一個非常顯著的減少成本。企業(yè)社保繳費(fèi)要從今年5月份開始，也要按照各地情況進(jìn)行調(diào)整，它的幅度我想大家都從報上看到了，它達(dá)到2萬億人民幣，這是完全利好的消息，這些影響最大的是我們民營企業(yè)。

　　供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革第五點(diǎn)是補(bǔ)短板，這是供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革很重要的一個內(nèi)涵，補(bǔ)短板的話，比如說我們現(xiàn)在產(chǎn)業(yè)一般在中低端，即使有過剩的產(chǎn)能，鋼筋、水泥、平板、玻璃、造船，這是非常低的，我們在中高端產(chǎn)業(yè)上面還有很多欠帳，那可以有很好的投資機(jī)會。另外，像在新經(jīng)濟(jì)方面以人力資本投入為主，我們國內(nèi)有這么大的市場，硬件的話我們有很好的能力，所以可以跟發(fā)達(dá)國家競爭。

　　除了產(chǎn)業(yè)技術(shù)創(chuàng)新跟升級我們有很多機(jī)會，再有基建也有不少機(jī)會，城市內(nèi)部管網(wǎng)普遍不足，還有地下通道、地下鐵路普遍不足。再是環(huán)保，環(huán)保還有欠帳，這上面走綠色發(fā)展還要投資，還有城鎮(zhèn)化，我們現(xiàn)在城鎮(zhèn)化的比率占人口比重超過60%，發(fā)達(dá)國家普遍超過80%，我們還在城鎮(zhèn)化的過程，城鎮(zhèn)化就要建房、交通基礎(chǔ)設(shè)施，這就是很好的投資國家。這是中等發(fā)達(dá)國家跟發(fā)達(dá)國家最大的不同，發(fā)達(dá)國家經(jīng)濟(jì)平好的時候應(yīng)該找好的投資機(jī)會，但是它的產(chǎn)業(yè)在世界已經(jīng)最前沿，產(chǎn)業(yè)過剩，不容易找到好的投資機(jī)會。它的基礎(chǔ)設(shè)施一般都有了，頂多是老化。環(huán)保它已經(jīng)不錯了，城鎮(zhèn)化已經(jīng)完成了。所以我們有很多好的投資機(jī)會，補(bǔ)短板的機(jī)會。

　　再來，補(bǔ)短板要資金，我們現(xiàn)在國內(nèi)財政赤字比國內(nèi)生產(chǎn)總值比重不到60%，這在全世界處于很低的水平，而且中國財政赤字跟外國財政赤字有很大的不同，外國財政赤字一般用于支持消費(fèi)福利用了就沒有了，我們財政赤字是用來做投資的，有資產(chǎn)。所以較2017年的時候，國際貨幣基金組織出了一個報告，把政府資產(chǎn)減掉一個負(fù)債才是真正的負(fù)債，從這個來看我們更低，因?yàn)槲覀冋^大都是買投資，所以政府財政空間還是相當(dāng)大的。

　　另外，我們現(xiàn)在的儲蓄率占國內(nèi)生產(chǎn)總值到45-50%之間，在全世界最高，而且大部分全是民間儲蓄、企業(yè)儲蓄。我前面談到經(jīng)過這一輪的降低制造業(yè)的增值稅跟企業(yè)的所得稅以后，我想企業(yè)投資的積極性會增加的非常多，尤其是屬于短板的會增加很多，我們還有3萬億美元儲備。再加上我們貨幣政策框架還挺大，我們利率相當(dāng)高，降低準(zhǔn)備金，增加信貸供給額度，降低利息，然后來降低投資框架非常大。我們相信我們在2019、2020年或者是未來幾年，維持一個合理投資增長率完全有可能，有投資增長就會創(chuàng)造就業(yè)，有了就業(yè)以后家庭收入就會增加，家庭收入增加，投資跟消費(fèi)就會增加，所以在這種情況下不管國際環(huán)境怎么樣，我們可以說任憑風(fēng)浪起，穩(wěn)坐釣魚臺，今天提出的達(dá)到6-6.5%增長目標(biāo)，我相信一定能達(dá)到。到2020年的時候，我們?nèi)娼ǔ尚】瞪鐣哪繕?biāo)能達(dá)到，只要我們能夠6%的增長，或者6.5%之間的增長，中國現(xiàn)在占全世界經(jīng)濟(jì)比重達(dá)到16%多了，每年對世界增長貢獻(xiàn)率就是一個百分點(diǎn)，世界經(jīng)濟(jì)增長不過就是3個百分點(diǎn)。所以全世界30%以上的增長還是在中國，這是一個巨大的機(jī)會。所以在今年王毅國務(wù)委員他在接受記者采訪的時候，他講說外國人要講跟中國脫鉤，就是跟機(jī)會脫鉤，所以我相信大部分國家他還是要抓住中國增長所帶來的市場機(jī)會，來給他們創(chuàng)造增長的動力源。

　　最后，我想有這樣一個增長態(tài)勢，還有政策環(huán)境，我們民營企業(yè)的發(fā)展空間會越來越大，我們民營企業(yè)在今年、在未來，日子會越來越好，不僅是給我們民營企業(yè)發(fā)展創(chuàng)造機(jī)遇，我們民營企業(yè)也可以因?yàn)橹腥A民族偉大復(fù)興繼續(xù)做出巨大的貢獻(xiàn)。